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年中经济透视
向“新”发力 “两重”等重点项目牵引投资稳中有升
近日，国家发展改革委安排超3000亿元支持2025年第三批“两重”建设项目。至此，今年8000亿元“两重”建设项目清单已全部下达完毕。与此同时，多地重大工程项目建设的“进度条”加快。上海证券报记者根据公开信息统计，2025年以来多家上市公司中标项目涉及各类重点项目，主要聚焦于电网升级、轨道交通、高端能源装备等领域。对此，专家表示，宏观政策持续发力，资金支持力度加大，在“两重”项目牵引下，各大项目建设加快推进，下半年投资增长将保持稳中有升。
“两重”项目持续刷新“进度条”
“截至2025年6月底，副中心站综合交通枢纽主体工程装饰装修已完成95%，地上京帆广场铺装施工和园林绿化接近完工，地上附属用房主体结构完成30%。”京投枢纽公司副总经理何刚说。
记者了解到，作为亚洲最大的地下综合交通枢纽工程，北京城市副中心站综合交通枢纽建设已进入冲刺阶段，计划在2025年底基本建成。
距离北京千里之外的甘肃兰州“两重”项目“进度条”也在持续推进。记者从兰州市发展改革委获悉，“两重”政策推进以来，兰州市谋划储备项目493个，总投资1045.33亿元，截至6月中旬获得国家资金支持30亿元，撬动投资66亿元。2025年1至5月，固定资产投资完成额同比增长6%以上，发展态势强劲。
多地多领域重点投资也在加快落地。近期，交通运输部、水利部等部门通报了一批重大工程项目进展。其中，水利部发布最新数据显示，今年1至5月，全国水利基础设施建设进展顺利，在建水利项目3.1万个，水利建设投资达4089.7亿元，继续保持高投资水平。
专家表示，一大批“两重”项目持续推进，对稳定经济运行、优化产业结构、保障国家安全、增进民生福祉等方面发挥关键作用。
国家统计局投资司首席统计师罗毅飞表示，随着地方政府专项债券和超长期特别国债发行使用加快，“两重”建设加快推进，基础设施投资平稳增长。1月至5月，基础设施投资同比增长5.6%，增速比全部投资高1.9个百分点；对全部投资增长的贡献率为34.5%，比1月至4月提高1.9个百分点。
社会民间各类资本向“新”发力
在“两重”等重大项目带动下，今年上半年投资向“新”领域发力，新产业、新模式投资活跃。民间资本、相关上市公司均积极参与其中。
“国家电网一直把特高压工程作为重点工作来着力推进。2025年，国家电网投资首次超过6500亿元，新增投资主要用于特高压交直流工程建设、解决风光大基地的外送需求、加强县域电网与大电网联系、电网数字化智能化升级。2025年，公司已签约国网甘肃—浙江±800kV特高压直流输电工程、国网大同—天津南1000kV特高压交流输电工程等特高压输电工程核心设备供应订单。”特变电工近日回答投资者提问时表示，公司正紧紧抓住重点项目投资的市场机遇。
记者根据公开信息统计，2025年以来多家上市公司中标重要项目，主要聚焦于电网升级、轨道交通、高端能源装备等领域。近几个月来，A股中有一批上市公司也在加码投资新兴产业，向“新”发力。
其中，威迈斯公告，公司计划使用部分超募资金1.9亿元向全资子公司芜湖威迈斯增资，用于投资建设“新能源汽车电驱总成产品生产基地项目”；天山电子公告，计划投资2.28亿元，用于建设檀圩园区车载液晶显示模组生产线等2个新项目；精智达公告称，拟用超募资金投入建设先进封装设备研发项目，投资额近3亿元……
东方金诚首席宏观分析师王青向记者表示，民间投资较快增长均为新兴产业领域，包括新能源汽车、智能驾驶、人工智能以及计算机通信、通用设备、专用设备制造业等，预计今年后几个月，相关领域的民间投资会进一步回升。
从地方看，各地持续优化投资结构、提升投资效益，着力提升投资项目“含金量、含绿量、含科量、含智量、含新量”，努力实现投资规模与效益“双增长”。以广东为例，2025年深入推进“广东强芯”、核心软件攻关等工程，打造中国集成电路第三极。
得益于中央与地方协同发力，2025年1月至5月，制造业投资同比增长8.5%，增速比全部投资高4.8个百分点；对全部投资增长的贡献率为56.5%。其中，高技术制造业投资中，航空、航天器及设备制造业投资增长24.2%，计算机及办公设备制造业投资增长21.7%。
投资政策“组合拳”持续发力
宏观政策持续用力、有效提振了预期信心。中国政策科学研究会经济政策委员会副主任徐洪才等专家向记者表示，8000亿元“两重”建设项目清单已全部下达完毕，将对下半年投资起到进一步的牵引作用。
国家发展改革委农村经济司负责人关锡璠近日表示，国家发展改革委修订了水利领域中央投资支持政策，明确了超长期特别国债和中央预算内投资的各自支持领域。中央投资支持比例平均提高约20个百分点，支持范围扩展到新建中型灌区、中型引调水等工程类型，并将中型工程的中央投资支持比例提高到大型工程的同等水平。截至6月底，国家发展改革委已将水利领域年度中央投资全部下达完毕。
“总体上看，上半年投资增速呈现稳中有升态势，其中1月至5月固定资产投资增速为3.7%，比去年全年加快0.5个百分点。可以预期，今年上半年投资增速略有加快，主要拉动力来自逆周期调节发力下，基建投资增速上行。”王青说。
他向记者表示，投资作为政府把控能力最强的政策工具，上半年根据经济形势变化，基建投资在对冲外部波动等方面较好发挥了宏观经济“稳定器”作用，也是今年更加积极的财政政策前置发力的一个具体体现。
“展望下半年，预计投资增速将延续稳中有升态势，下半年超常规逆周期调节有望进一步发力，扩投资力度也将相应加大。”王青表示，预计下半年有可能上调支持“两重”投资的超长期特别国债发行规模，用于项目建设的地方政府新增专项债和国企稳增长扩投资专项债发行额度也可能上调，这将给基建投资提速提供充足资金保障。
中诚信国际研究院院长袁海霞也表示，下半年将成为全年经济的关键期，应把握好政策窗口期专业实盘策略服务，以扩内需、稳价格、促科技为抓手，短期加大超常规逆周期调节力度。
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